页面载入中...


当前位置: 主页 > 股票配资 > 正文

2020开年礼包:降准来了股市楼市怎么走?看这里

  中新经纬客户端1月1日电(魏薇 薛宇飞)在市场期待多日后,2020年第一天,“央妈”送来降准大礼包。1日下午,中国人民银行宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。业内人士认为,此次降准落地后,对股市、债市、楼市都将产生一定的利好。

2020开年礼包:降准来了股市楼市怎么走?看这里

  央行下调金融机构存款准备金率 来源:中国人民银行官网

  释放长期资金约8000亿元

  央行表示,此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,释放长期资金约8000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。

  在此次全面降准中,仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元,有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时,此次降准降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可降低社会融资实际成本,特别是降低小微、民营企业融资成本。

  回顾2019年,中国已经实施了3次降准。

  第一轮是2019年1月的全面降准,分别于1月15日和25日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放资金约1.5万亿。

  第二轮是定向降准,分别在当年5、6、7月三次实施到位,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,释放长期资金约2800亿元。

  第三轮是全面降准加定向降准,于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。降准释放长期资金约9000亿元。

  连续多次降准,是否意味着稳健货币政策取向发生改变呢?央行强调, 此次降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度,并非大水漫灌,体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,稳健货币政策取向没有改变。

  为何选择1月降准?

  实际上,这次降准是在预期之内的。2019年12月23日,【法】,中共中央政治局常委、国务院总理李克强在成都考察表示,将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,【吗】,降低实际利率和综合融资成本。

  “当时,市场普遍预期近期将降准。”新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼分析到,临近年末财政支出力度加大,银行体系流动性总量处于较高水平。12月31日,【票】,央行公告不开展逆回购操作,这为1月降准埋下了伏笔。

  中国民生银行首席研究员温彬指出,鉴于1月份有6000亿元逆回购陆续到期,【合】,叠加缴税、地方政府专项债发行、春节期间的现金需求等因素,流动性承压。

  华泰证券研报分析称,一月份的流动性缺口较大,需要央行降准进行对冲。

  首先,从季节性上来看,春节前现金流出规模较大。春节在2020年1月27日,比往年略早。从历次春节所在月份来看,【配】,M0流出规模较大,对银行体系造成的流动性压力较大,需要央行进行流动性对冲。 

  第二,新年地方专项债发行在即,也需要进行流动性对冲。11月27日,财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。12月20日,财政部提前下达四川省部分2020年专项债券新增额度624亿元,2020年1月2日起将全国首批发行,其他省份预计也将陆续跟进。这意味着2020年地方专项债的发行工作将比2019年更加提前,发行规模可能也更大,会对商业银行造成流动性压力。

  第三,1月份是缴税的传统高峰期。2017-2019年,各年1月的财政存款环比增量分别为4908亿元、9518亿元、6886亿元,缴税规模大。此外由于2020年的春节在1月份,报税日期可能前移,缴税预计会带来大量资金回笼。 

  第四,1月份公开市场到期量较大。由于上周央行在公开市场投放了多笔14天逆回购,因此1月初会有多笔资金集中到期,1月前三天共计有5500亿元逆回购到期,这也会加大1月初的流动性压力。

  第五,通过降准推动LPR的继续下调。12月份LPR没有继续调整,但在中央经济工作会议“降低社会融资成本”要求下,央行引导LPR下降的动力不减。通过降准降低银行的负债端成本从而引导一月份LPR继续调降可能也是较为恰当的方式。

相关阅读